胡的后台是左宗棠，盛的后台是李鸿章，而左与李有极深的矛盾。

这就是胡、盛争斗的缘由。盛怀采用直击要害的手段，使胡雪岩的财富大厦在短时间内倒塌。

胡雪岩每年都要囤积大量生丝，以此垄断生丝市场，控制生丝价格。

盛怀通过掌握胡雪岩买卖生丝的情况，大量收购，再向胡雪岩客户群大量出售。

同时，收买各地商人和洋行买办，让他们不买胡雪岩的生丝，致使胡雪岩生丝库存日多，资金日紧。

胡雪岩向汇丰银行借了650万两银子，定了7年期限，每半年还一次，本息约50万两。

次年，他又向汇丰借了400万两银子，合计有1000万两了。

这两笔贷款，都以各省协饷作担保。

这时，胡雪岩历年为左宗棠行军打仗所筹借的80万两借款已到期，这笔款虽是帮朝廷借的，但签合同的是胡雪岩，外国银行只管向胡雪岩要钱。

这笔借款每年由协饷来补偿给胡雪岩，照理说每年的协饷一到，市道台就会把钱送给胡雪岩，以备他还款之用。

盛怀找到市道台邵友濂：“李中堂想让你迟一点划拨这笔钱，时间是二十天。”

邵友濂自然照办。

盛怀已事先串通外国银行向胡雪岩催款。

这时，左宗棠远在b军机处，来不及帮忙。

由于事出突然，胡雪岩只好将他在阜康银行的钱调出80万两银子，先补上窟窿。

他通过内线，对胡雪岩调款活动了如指掌，估计胡雪岩调动的银子陆续出了阜康银行，趁阜康银行正空虚之际，托人到银行提款挤兑，人们纷纷提款。

挤兑先在市开始。

盛怀在市坐镇，自然把声势搞得很大。

市挤兑，胡雪岩让总管高达去催市道台邵友濂发下协饷。

邵友濂却叫下人称自己不在家。

胡雪岩急向左宗棠发去电报，盛怀暗中叫人将电报扣下。

第二天，胡雪岩见左宗棠那边没有回音，亲自去市道台府上催讨，邵友濂避而不见。

胡雪岩只好把他的地契和房产押出去，同时廉价卖掉积存的蚕丝，希望能够挺过挤兑风潮。

不想风潮愈演愈烈，各地阜康银行门前人山人海，银行门槛被踩破，门框被挤歪。

不久，一代红顶巨商胡雪岩在悲愤中死去。

胡雪岩死后，盛怀少了一个有力的竞争者，事业蒸蒸日上。

1885年，他终于如愿回到轮船招商局担任督办，实现了控制招商局的夙愿；并应张之洞之邀，复返湖北筹办汉阳铁厂。

之后，盛怀又受命担任商务大臣、邮传部尚书等职。